Liliom Zadowsky (Charles Boyer) è uno scaltro imbonitore di luna park. Una sera conosce la bella e giovane Julie (Madeleine Ozeray), la seduce e ben presto i due vanno a vivere insieme. Liliom, però, dopo essere stato licenziato dalla gelosa proprietaria del luna park e convintosi ormai di essere un "artista", si rifiuta di cercare un nuovo lavoro e la povera Julie è costretta a mantenere entrambi aiutando la madre in uno studio fotografico. Un giorno, in un impeto di collera, Liliom da uno schiaffo a Julie, ma il dolore per il colpo ricevuto non fa diminuire la devozione della donna nei suoi confronti. Poco tempo dopo Julie confessa a Liliom di aspettare un bambino: il giovane sembra rinsavire e accoglie con gioia la notizia. Ma dopo l'ennesimo scontro con la madre di lei, capisce che avrà bisogno di denaro per allevare un figlio. Così viene persuaso da un complice a prender parte a una rapina. Il piano, però, va storto: la polizia li insegue e Liliom, pur di non farsi arrestare, si accoltella. Ormai in fin di vita, viene condotto da Julie ch'egli rimarrà accanto fino alla fine. Quando il giovane muore la notizia giunge ben presto al luna park e pian piano le giostre si fermano, la musica sfuma in un triste silenzio, le luci si spengono in segno di lutto...
